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8月27日上午，由中山大學嶺南學院主辦的資本市場助力高質(zhì)量發(fā)展論壇，圓滿結束。

廣發(fā)證券全球首席經(jīng)濟學家產(chǎn)業(yè)研究院院長沈明高，中山大學管理學院05級管理學博士、深圳證券交易所研究所副總監(jiān)鄭南磊等多位大咖，齊聚中山大學嶺南堂，針對金融支持實體經(jīng)濟的模式、ESG理念在資本市場上的實踐情況、資本市場如何做優(yōu)做大做強企業(yè)等話題發(fā)表見解，干貨連連，臺下座無虛席，校友們積極探討，反響熱烈。

【資料圖】

沈明高：以科技資本推動產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展

會上，廣發(fā)證券全球首席經(jīng)濟學家產(chǎn)業(yè)研究院院長沈明高以“以科技資本推動產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展”為分享主題，就金融如何支持實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展，與大家一同探討。

沈明高表示，首先，金融支持離不開實體經(jīng)濟自身的高質(zhì)量發(fā)展，基本面比較貧弱時金融很難提振。其次，從企業(yè)的角度出發(fā)，企業(yè)要培育自身的信用。過去企業(yè)的信用主要是不動產(chǎn)信用，比如用住房房地產(chǎn)抵押貸款。但是在房地產(chǎn)調(diào)整的時代，未來不動產(chǎn)信用將受到比較大的影響，企業(yè)直接間接渠道融資都需要信用，他們認為未來主要靠科技信用，這是新提出的概念。

沈明高指出，大家在討論融支持實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的同時，一方面要支持產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，另一方面要支持需求側的高質(zhì)量發(fā)展。怎樣實現(xiàn)金融和產(chǎn)業(yè)的融合發(fā)展？

國家提出科技、產(chǎn)業(yè)和金融的融合發(fā)展，融合的紐帶，就是科技信用。他在研究過程中發(fā)現(xiàn)，產(chǎn)業(yè)的發(fā)展或者技術的進步對經(jīng)濟至關重要。他們需要理解這個技術是怎么進步的，才能理解產(chǎn)業(yè)是怎么演進，這樣金融才能更好支持實體經(jīng)濟的發(fā)展。

金融支持實體經(jīng)濟的發(fā)展不是一個空的東西，它是一個需要落地的，需要有應用場景的，需要能夠解決關鍵問題的系統(tǒng)。

他們還在嘗試探索怎樣使金融，特別是金融鏈更好地服務技術轉(zhuǎn)化。金融支持實體經(jīng)濟發(fā)展，創(chuàng)新場景落地，企業(yè)需要什么樣的創(chuàng)新，什么樣的技術方向，需要有產(chǎn)業(yè)的研究來反饋到科學家這邊，這樣的機制從金融的角度來講是可以建立起來的。

他表示，金融服務實體經(jīng)濟，有很多的應用場景，在很多的應用場景里面，也有很多問題需要解決，這是一個非常具體的課題，不是一個虛的。他們現(xiàn)在正在積極地做嘗試，希望大家都可以參與到探索的過程中，共同打通科技到產(chǎn)業(yè)的各個環(huán)節(jié)，從金融角度發(fā)揮到支持實體經(jīng)濟的功能。

鄭南磊：資本市場ESG實踐與思考

中山大學管理學院05級管理學博士、深圳證券交易所研究所副總監(jiān)鄭南磊則分享了關于資本市場ESG的實踐與思考。

ESG是現(xiàn)在非常流行的話題，ESG和可持續(xù)發(fā)展是兩套相融的話語體系，可持續(xù)發(fā)展是基于國家政府層面的，ESG更突出微觀操作性，旨在解決經(jīng)濟和社會發(fā)展過程中出現(xiàn)的生態(tài)退化、環(huán)境污染、企業(yè)社會責任缺失、公司治理不健全等問題。

他指出，大企業(yè)做ESG，可以降低生產(chǎn)和運營成本、增加投資吸引力、創(chuàng)造新的商業(yè)機會、樹立品牌形象、加強風險管理，降低企業(yè)風險、加強供應鏈管理，提升供應商關系等；對投資機構而言，ESG則有助于降低投資風險，不過投資回報也可能相應降低。

就ESG在我國的整體實踐來說，鄭南磊表示，綠色低碳領域上市公司業(yè)績較好。

目前深市綠色產(chǎn)業(yè)的上市公司近300家，累計股權融資超過9500億元，總市值達6.5萬億元，行業(yè)涵蓋新能源、新能源汽車、節(jié)能環(huán)保等等，近三年凈利潤復合增長率高達48.0%，2022年凈利潤同比增長達66.7%。

鄭南磊認為，理論上，ESG是獲取長期穩(wěn)定回報的重要途徑，做得好的公司不容易踩雷。在實踐中，ESG首先是成本項，企業(yè)可能內(nèi)生動力不足。前期主要以投資者約束、監(jiān)管約束的“外部治理”形式出現(xiàn)，到中后期產(chǎn)業(yè)鏈客戶約束逐步增強，如何真正成為企業(yè)內(nèi)生動力，從全球來看都還需要時間。如果想要形成獎勵長期主義的一整套制度機制，需要全社會的共識和共同努力。

路明：多層次資本市場助力企業(yè)做大做優(yōu)做強

2004級財稅學碩士、中信證券股份有限公司董事總經(jīng)理路明，則以“多層次資本市場助力企業(yè)做大做優(yōu)做強”為分享主題，從理論、實踐和案例三個方面說清楚兩個問題：

為什么資本市場可以做優(yōu)做大做強企業(yè)？如何利用資本市場做優(yōu)做大做強企業(yè)？

路明指出，今年福布斯公布的500強，470家均為上市公司或旗下?lián)碛猩鲜衅脚_，剩余30家也都投資過上市公司。世界500強企業(yè)多為已登陸公開資本市場的上市公司，并且創(chuàng)業(yè)公司成長為500強公司的速度呈現(xiàn)加快趨勢。

這些現(xiàn)象背后是什么原因呢？根據(jù)經(jīng)濟學家陳志武的解釋，科學技術提升了發(fā)展的深度，全球化、貿(mào)易增加了整個經(jīng)濟發(fā)展的廣度，但為什么到1880年沒有指數(shù)級的增長呢？肯定還有其他原因。第三個是證券制度和公司制度。

從企業(yè)本身來講，金融證券交易所首先可以實現(xiàn)公司融資，其次可以用股份作為支付手段做并購重組，防止其他人顛覆；

從股東層面，對股東投資人來說資產(chǎn)會實現(xiàn)增值，可以增強資產(chǎn)的流動性。對董監(jiān)高及員工而言，可以幫助他們享受公司快速發(fā)展紅利，作為多元化激勵手段；

從治理規(guī)范看，強制你成為一個能符合現(xiàn)代公司治理結構的法人主體；從控股股東看，不可能每個企業(yè)家都保證自己的再下一代都有能力或者有意愿去繼續(xù)做這件事情，職業(yè)經(jīng)理人有助于家族企業(yè)傳承和家業(yè)長青。

他認為，不同的企業(yè)生命階段應該嫁接不同的資本市場。初創(chuàng)、成長階段企業(yè)比較適用于風險投資的模式，利用私募股權融資提升實力；再往后企業(yè)生命周期就到了成長和成熟期了，成長和成熟期的主要選擇還是去走向公開市場，去實現(xiàn)IPO。

非傳統(tǒng)金融碩士項目：中大嶺院非全日制金融碩士項目

論壇最后，嶺南學院院長助理、專碩教育中心主任柳建華教授，還為大家詳細介紹了中山大學嶺南學院非全金融碩士項目。

根據(jù)柳教授介紹，該項目是非全日制金融碩士項目，招生面向?qū)ο蠛芏?，除了金融行業(yè)的從業(yè)者外，也非常歡迎從事與財務、資本市場相關工作的人員、有金融知識需求的管理人員、希望轉(zhuǎn)型從事金融工作的人員加入。

至于選擇嶺南學院的原因，柳建華列舉了足足5個：

首先，中大嶺院是名校的金融碩士項目，這意味著足夠的底蘊、品牌、優(yōu)質(zhì)朋友圈；

其次，該項目不是“傳統(tǒng)”的金融碩士項目，中大嶺院提供了更加合理的知識框架，包括金融、經(jīng)濟、管理等各方面課程，除了金融專業(yè)知識，還有管理知識，以及需要了解宏觀經(jīng)濟的知識等；

第三，該項目是粵港澳大灣區(qū)師資配備最好的金融碩士項目，中大嶺院創(chuàng)新1+1師資模式，即學院教師+業(yè)界專家。比如說，宏觀經(jīng)濟就是學院的明星教授郭凱明老師和沈明高院長共同授課，產(chǎn)業(yè)分析與估值、并購等課程也都配備了非常優(yōu)秀的業(yè)界導師；

第四，該項目是大灣區(qū)資源最豐富的金融碩士項目，有很多校友資源，除了17000個本碩博學、7000+MBA、2000+EMBA、600+CHEMBA的校友，還有很多的EDP校友和短期培訓的項目。

最后，該項目是目前入學難度并不算高的名校金融碩士項目，近兩年分數(shù)線都只是略高于國家線，明年后年的入學難度可能會越來越大。

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